汇通财经APP讯——货币：美元/日元

周一（1月15日），美国市场周一因马丁路德金纪念日而休市，美元指数整体变化不大，但美元/日元却上升了0.63%至145.83，接近12月中旬以来的最高水平。这主要是市场预期日本央行将在下周的政策会议上维持超宽松政策不变，对日本提前结束超宽松利率政策的预期也渐渐减弱。本周各主要经济体的经济数据较少，因此美联储理事沃勒周二的讲话较为关键。沃勒将讨论经济前景，并反映鲍威尔的想法，沃勒的讲话将被仔细研究以寻找线索，可能成为美元和外汇市场走势的关键。如果沃勒讲话中透出美联储不急于降息的信息，美元将大概率地维持稳中有升的走势状况。而日元在利率差方面维持着劣势，恐将进一步遭到被推低的走势倾向。日线图上，隔夜一根阳柱体，几乎吞没了前两个交易日的跌幅，MACD平滑异同移动均线的信号线仍保持强烈上摆，美元/日元经过短线调整后似乎保持着上行态势。近期还需继续密切留意146附近高点的阻力能否被破，若彻底穿越，美元/日元将保持向高位攀升的走势。若相反，则预示美元/日元顶部的确立。

　　1月15日，COMEX黄金震荡上行，报收2059.0美元/盎司，涨幅0.36%。国内SHFE金夜盘先跌后涨，报收483.86元/克，涨幅0.11%。

　　周一晚间，欧洲央行管委兼德国央行行长Nagel表示，谈论降息为时过早，通胀仍然过高，市场有时过于乐观。欧洲央行将根据数据逐次会议做出决定，也许可以等到夏季结束后再考虑降息。欧洲央行管委Holzman则进一步表示，根本不应该指望2024年降息。在欧央行一贯鹰派的表达下，欧元兑美元短线走强，不过美元承压有限，对于黄金的提振作用同样有限。不过，红海局势还在进一步扩大化，紧张局势升级引发避险需求，金价下方存在较强支撑。在前两周美国非农、通胀数据释放黄金的回调风险后，后续继续看好金价走势。

　　美元今年开局强劲，但这并不归功于对冲基金和外汇投机者，他们将对美元的看空押注扩大至上一次在去年8月出现的水平。

　　商品期货交易委员会（CFTC）的最新数据显示，在截至1月9日的一周内，对冲基金将美元兑一系列主要货币及新兴货币的净空头头寸从前一周的105亿美元增加到127亿美元。

　　这是自截至8月22日的一周以来最大的净空头头寸，与11月中旬的100亿美元净多头头寸（这是一年多来最大的美元看涨押注总量）相比，波动超过220亿美元。

　　在过去的七周中，有六周基金皆增加了对美元的看跌押注，这与利率及货币市场将美联储今年降息超过150个基点的预期相吻合。

　　来源：国际金融报

　　当地时间1月14日，多位美国经济学家的预测称，2024年，全美“经济衰退”的可能性下降，已从去年10月份预测的48%下调至39%，但经济增长乏力，失业率或将上升。

　　美国经济在2023年的表现让人感到惊讶，首先，通胀降幅超过预期，股市也从低位大幅度反弹；其次，经济不仅躲过了市场预测的经济衰退，还增长了2.6%；失业率也保持在半个世纪以来的低点，为3.7%，而不是经济学家预测的4%。

　　在新的一年，人们期盼有更多的增长，更多的机会。美国联信银行（Comerica Bank）首席经济学家Bill Adams表示：“由于利率呈下降趋势，天然气价格比去年下降了，收入增长速度快于通货膨胀，经济衰退的可能性也下降了。

　　来源：华尔街见闻

　　利率风险越来越高．．．．．．

　　股市反弹的背后，隐藏着一个值得警惕的信号——美国股债“相关性”持续走高。这一现象暗示，如果美国通胀不能迅速降低，投资者就会碰到大麻烦。

　　近期，美国股债相关性不断增加，三分之二标普500指数成分股走势与债券价格走势一致——利率下降时表现更佳，反之亦然。据法国兴业银行的数据，如此高比例的股债相关性，创2001年来最高纪录。

　　分析称，当前美股的核心问题是估值。由于去年的估值扩张，股市现在对美联储政策路径上的意外变化特别敏感。如果通胀阻碍了鲍威尔在未来几个月内大幅放宽政策，在2023年底推动了一波大规模反弹的华尔街多头们，几乎没有应对余地。

　　芝加哥联储银行行长Austan Goolsbee表示，金融市场押注美联储今年将采取激进的降息路径，这相较于决策者的看法可能超前了。

　　“他们本末倒置了，”Goolsbee周五表示，“推动利率决策的将是实际的数字。”

　　美联储官员在12月会议上更新了经济和利率预测。虽然预测中值显示今年可能会降息三次，但Goolsbee认为这些是个人的预测，不应被视为对未来政策的集体决定。

　　Goolsbee表示，虽然通胀方面的经济数字喜忧参半，但“如果你退后一步，就会发现去年全年通胀率的下降非常显著。”

　　欧洲央行首席经济学家Philip Lane表示，降低借贷成本并非该行将立即讨论的问题。

　　Lane在于都柏林举办的REBUILD会议上表示，“12月的通胀数据大致证实了我们在上个月会议上的评估和预测。”他称官员们“会关注即将公布的数据，”但降息不是“近期的话题。”

　　欧洲央行政策制定者在首次下调存款利率的时机上与市场观点存在分歧。目前存款利率为4%。投资者预计欧洲央行今年春季就将首次降息，这比大多数央行官员发出的信号要早。

　　欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德周四表示，一旦确信通胀将回落至2%的目标，该行将开始降息。不过她没有就时间点给出具体的指引。

　　全球财经媒体昨夜今晨共同关注的头条新闻主要有：

　　1、美12月通胀加速 对联储很快降息的预期构成挑战

       2、伊朗在阿曼海岸附近扣押油轮 中东动荡局势加剧

       3、现货比特币ETF正式上市交易 比特币短暂升破49，000美元

　　4、美股一哥争夺战白热化：微软市值一度超越苹果

　　本文作者：中信建投丁鲁明、陈韵阳，本文来源：鲁明量化全视角，原文标题：《降息之间，亦有不同——历次美联储降息对大类资产的启示》

　　中信建投指出，本次美国降息或将是衰退式降息，美股当前位置注意规避风险，商品难重演2001-2003年降息上涨的特例，金价或会有更强劲的表现。

　　主要内容

1982年以来的降息：不同类型降息下的资产表现各异

（1）美股在预防式降息中表现强劲，在衰退式降息中弱势。（2）过去13次降息期间，道指跑赢纳指。衰退式降息，A股价值跑赢，预防式降息，成长跑赢。（3）除了2001-2003年降息，商品以下跌为主。（4）降息周期与加息周期黄金表现往往相反，降息好于加息。（5）降息时期，美元指数往往偏弱。

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　　转自：上海证券报

　　上证报中国证券网讯（记者 范子萌）全球经济增速放缓、主要经济体于年中年后开启先后降息——步入2024年，多家外资机构开启了对于新一年全球金融市场和投资机遇的展望。

　　多家机构认为，2024年，全球经济增长可能大幅放缓，而发达经济体是导致全球经济增长势头疲弱的主要原因。“目前，各经济体为避免严重衰退而步履维艰，我们将迎来‘微妙平衡的2024年’。”瑞士百达财富管理亚洲首席策略师兼研究主管陈东表示，全球经济增长预计将大幅放缓，包括美国经济很有可能在上半年出现温和衰退，而欧洲经济整体可避免发生严重衰退并在下半年实现复苏。